大和:重申中国太平(00966)“买入”评级 上调目标价10.5%至21港元

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原标题:大和:重申中国太平(00966)“买入”评级 上调目标价10.5%至21港元 来源:智通财经

智通财经APP悉,大和发布研究报告表示,中国太平(00966)的营运及策略都正处于转捩点,首年保费、新业务价值(VNB)及VNB利润率都处于增长轨迹,认为及至2021年的首年保费及VNB利润率仍会持续复苏。

该行相信,市场对于中国太平上半年的VNB利润率差过同业感到失望,主要是因为其首年保费跌幅大过同业及开支超额所致,而不是产品设计或精算假设等企业特定问题。由于其首年保费表现或会在2021年出现转势,因此预计其VNB利润率都会恢复正常。

另外,相信其2021年的纯利会受惠于多项利好因素,包括国债收益率上升,因而纾缓储备额外压力;其投资组合扩张加快;人民币升值等。重申其“买入”评级,目标价由19港元上调10.5%至21港元。

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